En su disertación , el economista Ricardo Arriazu analizó los giros geopolíticos globales, los motores estructurales del país —energía, minería y agro— y proyectó un potencial incremento de hasta 178% en las primas del mercado asegurador si se consolida la estabilidad macroeconómica y el crédito interno.
Al inicio de su intervención, Arriazu quiso despejar suspicacias respecto de sus recientes declaraciones públicas: aclaró que sus advertencias previas abordaron los peligros de los déficit fiscales y la deuda sin respaldo a nivel internacional, enfatizando que no sugirió evitar la compra de divisas, sino advertir sobre el riesgo de hacerlo mediante la destrucción del crédito y la liquidez interna, la verdadera causa del estancamiento histórico nacional.
Para entender el potencial argentino, Arriazu repasó la reestructuración del orden global. Señaló que el conflicto por el liderazgo dominante entre Estados Unidos y China redefinió el comercio internacional, desplazando el paradigma exclusivo de las ventajas comparativas hacia criterios de seguridad estratégica y alineación diplomática.
A este panorama se suman las fragilidades estructurales de Europa —afectada por tensiones bélicas, políticas energéticas costosas y un severo declive demográfico— y los focos de conflicto persistentes en Medio Oriente. En contraposición, remarcó la irrupción de India como el nuevo motor del crecimiento mundial (creciendo al 7% anual) y la acelerada transición tecnológica global hacia la electrificación.
Esta última demanda volúmenes inéditos de cobre, litio, plata y energía limpia: recursos en los que Argentina posee reservas de clase mundial. Adicionalmente, remarcó el valor geofísico del extremo sur argentino como paso estratégico seguro frente a la vulnerabilidad de los canales marítimos tradicionales.
«Si yo tengo superávit fiscal, no puedo tener una crisis de balanza de pagos; la inflación es una enfermedad que le quita el subsuelo a la sociedad y destruye el mercado de crédito.»
El destacado economista identificó siete oportunidades estructurales que sustentan las perspectivas de crecimiento:
Orden macroeconómico y crédito: El superávit fiscal elimina la raíz de las crisis de balanza de pagos. La erradicación de la inflación es la condición indispensable para reconstruir el mercado de crédito interno (que cayó de representar el 70% del PBI en 1942 a apenas cifras marginales en la actualidad).
Riesgo país y tasa de descuento: La baja sostenida del riesgo país disminuye la tasa de descuento de los proyectos, tornando rentables inversiones masivas que antes eran inviables.
Energía (Vaca Muerta): Destacó que estudios recientes duplican la capacidad estimada del yacimiento (1,5 veces el PBI). Proyectó un saldo comercial energético fuertemente positivo impulsado por el oleoducto a Punta Colorada y el desarrollo de GNL y derivados líquidos.
Minería: El desarrollo de la franja minera andina —con proyectos de envergadura en San Juan y el Norte— tiene un potencial exportador proyectado superior a los USD 35.000 millones para la próxima década.
Agro e Industria del Conocimiento: Rendimientos agrícolas récord apuntalados por factores climáticos favorables y exportaciones del sector tecnológico que superan los USD 10.000 millones.
Efectos cruzados e infraestructura: La expansión minera y energética disparará la demanda de insumos clave (como cemento y acero) y exigirá inversiones de envergadura en puertos, rutas y vías navegables.
Oportunidades y desafíos para el mercado asegurador
En el tramo final de su presentación el economista analizó cómo esta transformación macroestructural altera la dinámica del sector asegurador argentino.
Recomposición del crédito y seguros de personas: La estabilidad de precios y la restitución del crédito de largo plazo generarán una fuerte demanda en ramos estratégicos como Vida, Retiro, Vivienda y Caución/Crédito.
Comercio exterior y transporte: La apertura comercial y el aumento de flujos de carga dinamizarán los seguros de Transporte, Cascos y Flotas, aunque con una mayor competencia internacional.
Supervisión y Solvencia: Resaltó la transición hacia esquemas de Supervisión Basada en Riesgo (SBR) y Capital Basado en Riesgo, clave para dotar de solvencia y transparencia al mercado frente a los estándares internacionales.
«La destrucción del crédito interno es la verdadera razón del estancamiento al que hemos llegado; no hay economía posible sin mercado de crédito.»
Proyección de crecimiento de primas a 2035 (Moneda Constante)
Ricardo Arriazu expuso tres escenarios posibles para la evolución del volumen de primas del mercado asegurador hacia el año 2035:
Escenario Bajo / Inercial: Un crecimiento acumulado de apenas 17,4%, en el cual el seguro no logra incrementar su penetración sobre el PBI.
Escenario Medio: Un crecimiento del 78% en moneda constante, impulsado por una estabilización gradual y desarrollo parcial del crédito.
Escenario Alto / De Máximo Desarrollo: Un salto de hasta 178% en el volumen real de primas, si Argentina aprovecha plenamente las oportunidades estructurales, reconstruye la confianza institucional y consolida el mercado de capitales local.
Al concluir su exposición, Arriazu apeló a la memoria histórica del país, recordando cómo en el pasado Argentina desaprovechó coyunturas globales altamente favorables por errores de política económica de corto plazo y falta de consistencia institucional.
"Las oportunidades están servidas y los planetas se han alineado como pocas veces en nuestra historia. La pregunta que debemos hacernos es si seremos capaces de aprovecharlas o si volveremos a caer en las trampas del pasado. Tenemos una oportunidad gigantesca; sería una tragedia histórica que la dejemos pasar", sintetizó el economista.
